2026-07-05
天风国际证券分析师郭明錤在 X 平台发布最新消息，指出苹果公司即将推出的折叠屏手机，其上市策略和初期供应状况，可能与 2017 年的 iPhone X 相似，即同期发布但推迟上市，且供应紧张将持续至年底。
根据郭明錤最新的行业调研，预计折叠 iPhone 在 2026 年下半年的出货量将在 700 万至 800 万部之间，其中第三季度的出货量约为 50 万至 100 万部，占比约 10%。与此对比，iPhone 16 Pro Max 系列在 2026 年第三季度的预估总出货量约为 2000 万至 2200 万部，远高于折叠 iPhone，并且已能满足 9 月份正式发售的需求。
郭明錤认为，从 2026 年第三季度的备货量来看，折叠 iPhone 极有可能复制 2017 年 iPhone X 的模式：与其他 iPhone 机型一同亮相，但预购和正式发售日期均有所延迟。
郭明錤的核心观点包括：
- 当年 iPhone X 的创新之处在于首次采用了 OLED 全面屏设计，并引入了“刘海”设计和 Face ID / TrueDepth 相机系统。由于制造难度高，iPhone X 在 2017 年第三季度的出货量估计不足 100 万部。在创新体验和制造挑战方面，折叠 iPhone 与 iPhone X 有着高度的相似性。
- 尽管苹果在 2017 年 9 月 12 日同时发布了 iPhone X 和 iPhone 8 / 8 Plus，但 iPhone X 的预购和正式发售时间分别为 10 月 27 日和 11 月 3 日，晚于 iPhone 8 / 8 Plus 的 9 月 15 日和 9 月 22 日。这是因为 iPhone X 未能达到 9 月份上市所需的备货水平。因此，2026 年第三季度出货量有限的折叠 iPhone，也可能推迟到第四季度才开放预购和正式发售。
- 通过与运营商、销售渠道及转售商的沟通，结论是即使折叠 iPhone 的售价高达约 2300-2500 美元，其市场需求预计将至少持续到 2026 年底。这意味着一旦开放预购，折叠 iPhone 很可能立即售罄，并且出货等待时间将迅速延长至 4-6 周甚至更长，并持续到 12 月。折叠 iPhone 发售初期供应稀少、外观辨识度高、具备创新用户体验等特点，将有利于转售商在短期内推高转售价格，届时转售价较官方售价高出 50-100% 并非不可能。
- 当年 iPhone X 供不应求的状况到 2017 年 11 月下旬已显著缓解，最终该季度出货量达到约 3000 万部。相比之下，折叠 iPhone 在 2026 年下半年的出货量仅为 700-800 万部，这可能受到其较高单价和更复杂制造工艺的双重限制。
- 评估折叠 iPhone 真实需求的最佳时机，预计将落在 2026 年底至 2027 年第一季度。届时，年末购物季已过，产品话题性也将逐渐降温，同时初期生产不顺和供应受限的情况应会得到显著改善。在首发热度和供应限制等非正常因素消退后，将更能反映折叠 iPhone 的需求是否具有持续性。获取更多关于苹果产品发布和销售信息，可以关注世界杯官网。