Blogs

上海弥费科技，一家专注于半导体晶圆厂自动物料传送系统（AMHS）的公司，已于6月30日向科创板递交了IPO申请。该公司成立于2014年11月，是中国大陆为数不多的掌握AMHS核心技术自主知识产权并实现关键技术指标比肩国际先进水平的本土供应商之一。弥费科技在8英寸和12英寸晶圆厂均有整厂验收的国产供应商经历，并于2024年被认定为国家级专精特新“小巨人”企业。

AMHS系统是半导体晶圆厂生产制造的核心环节，其技术密集、可靠性要求极高且与客户生产工艺紧密结合的特点，在全球半导体供应链安全需求提升的背景下，市场竞争日益激烈。目前，A股尚无同类产品销售的公司，而全球AMHS市场主要由日本大福集团和村田机械两家境外企业主导，合计占据约90%的市场份额。弥费科技是除这两家巨头之外，为数不多在中国大陆多家晶圆厂产线中拥有广泛应用案例的国产AMHS供应商。尽管如此，与国际巨头相比，弥费科技在营收和净利润方面仍有差距，处于发展初期。

此次IPO，弥费科技计划募集资金11.91亿元，用于建设半导体AMHS生产研发（扬州）基地、马来西亚海外业务中心、研发中心，并补充流动资金。

突破境外厂商垄断，去年实现盈利

弥费科技通过集成传送、存储、净化设备及全自动控制软件，成功打入了由境外厂商主导的AMHS市场。其产品线涵盖晶圆存储设备、上下料口净化设备、光罩存储设备、空中缓存单元、天车传送系统等三大类、三十余款核心硬件设备，以及自研的MCS等工业控制软件。

根据财务数据显示，弥费科技的营收在2023年为1.74亿元，2024年为1.67亿元，预计2025年将达到3.93亿元。净利润方面，2023年为-0.35亿元，2024年为-0.53亿元，预计2025年将转为盈利0.60亿元。同期研发费用分别为0.39亿元、0.47亿元和0.53亿元。公司主营业务收入主要来源于AMHS设备销售及相关服务，其中整厂项目因其高技术难度和竞争壁垒，是公司最具潜力的业务类型。

以一座月产能30000片的14nm制程12英寸晶圆厂为例，其AMHS系统可能包含约300台天车、25-30台大型存储设备、超过10000台空中缓存单元以及其他多种设备，这些设备在AMHS软件的控制下实现全自动物料智能传送，支撑晶圆厂的无人化运行。预计到2025年，存储设备将占弥费科技营收的半数以上。

公司综合毛利率在2023年为49.68%，2024年为24.67%，2025年预计为48.97%，存在一定波动。除2024年外，其AMHS产品毛利率与同行业上市公司基本持平。2024年毛利率的下降主要由于新产品市场开拓阶段，首批整厂项目因优惠价格和投入导致毛利率为负。截至2025年末，弥费科技拥有58名研发人员，占员工总数的24.37%，并拥有129项专利，包括50项境内发明专利和10项境外发明专利。

产品通过大型晶圆厂验证，客户集中度较高

弥费科技的主营产品是半导体AMHS设备、软件及成套系统，主要客户为半导体晶圆厂。其自主研发的AMHS存储设备、净化设备及MCS工业控制软件已通过大型半导体晶圆厂产线验证，天车传送系统已在中小型晶圆厂量产线验证，并正在大型晶圆厂的新建区域线进行测试。

2023年至2025年，公司主要产品的产量、销量及产销率呈现增长趋势。产品已成功进入芯联集成、客户一、客户二、客户四、客户六、客户七、客户八、客户九、奕瑞科技、芯粤能、客户十等国内主流客户供应链，并开始与英飞凌、客户十三、客户十二等海外客户建立合作。

然而，公司客户集中度较高，2023年至2025年，前五大客户合计主营业务收入占比分别为98.65%、80.64%、92.42%。同期，向前五大供应商的销售金额占同期销售总额的比例分别为35.48%、23.44%、24.92%。

在整厂订单项目方面，弥费科技的AMHS全套软硬件设备自主研发产品已在芯粤能8英寸晶圆厂、奕瑞科技12英寸晶圆厂、客户八一期12英寸晶圆厂、客户八二期12英寸晶圆厂通过验收，并有数个聚焦量子信息领域的整厂订单正在执行中。

80后夫妻联手掌舵，均有半导体行业从业经历

弥费科技的法定代表人和控股股东为创始人缪峰，实际控制人为缪峰及其妻子柯娜。缪峰担任公司董事长兼总经理，柯娜担任董事兼副总经理。截至招股书签署日，缪峰持股26.2146%，柯娜持股5.0056%，两人及其一致行动人合计控制公司41.9770%的股份。

缪峰，1982年生，硕士研究生学历，华中科技大学博士在读。在创办弥费科技前，他曾担任上海宏力半导体制造有限公司CIM工程师、天合光能股份有限公司EAP工程师、上海力芯集成电路制造有限公司MES工程师、UMC联华电子公司资深自动化工程师、艾强（上海）贸易有限公司软件主管工程师、海士软件（上海）有限公司软件项目群经理、上海哥瑞利软件股份有限公司LED事业部总经理。

柯娜，1984年生，同样为硕士研究生学历。在加入弥费科技前，她曾任上海宏力半导体制造有限公司资深培训管理师、住友重机械减速机（中国）有限公司人力资源部经理、上海宝丰机械制造有限公司人事总监。

AI技术正重塑AMHS产业格局

人工智能技术的蓬勃发展正在深刻影响AMHS产业。一方面，AI芯片的特殊性对晶圆厂的生产流程提出了更高要求，需要更短的生产周期以适应快速的市场变化。另一方面，智能化的AMHS系统能够通过深度学习算法和优化模型，实时分析生产数据，动态调整物料传送策略，从而提升传送效率。

目前，AMHS行业整体仍处于自动化阶段，智能化转型方兴未艾。中国本土AMHS企业正通过技术创新，努力提升产品性能和竞争力。未来，弥费科技计划通过升级现有产品，布局软硬件深度智能化和磁悬浮等前沿技术，拓展至大型半导体晶圆厂、先进封装等高附加值应用场景，并加速布局东南亚、欧洲等海外市场，目标是成为具有全球影响力的AMHS供应商。